今年財政部在香港發行的首期人民幣國債將于9月23日招標。據了解，財政部計劃今年在港發行200億元人民幣國債，規模較往年有所增加。

　　專家認為，在香港發行人民幣國債，可更好地滿足國際投資者配置人民幣資產的需求，亦將有力助推人民幣國際化進程，并展示我國對外開放的信心和決心。同時，此舉也將有助于鞏固香港國際金融中心和全球第一大離岸人民幣結算中心的地位。

　　發行量較往年增加

　　財政部公布，經國務院批準，財政部將于9月23日在香港發行2021年首期人民幣國債。2021年，財政部共將在香港發行200億元人民幣國債，分三期發行，規模分別為80億元、60億元、60億元。

　　香港金融管理局公告顯示，9月23日招標發行80億元人民幣國債，其中2年期和5年期發行量分別為50億元和20億元，同時增發2031年到期人民幣國債10億元。

　　“此次為時隔三年首次在香港增發10年期人民幣國債，彌補了長期限國債的稀缺性，同時采用新發+增發并行的模式，兼顧了長期限國債的流動性。”財政部相關部門負責人介紹，今年10月和11月還將在香港各發行一期60億元的人民幣國債，具體發行安排另行公告。

　　值得注意的是，人民幣國債在香港發行規模近年來一直維持在150億元水平，今年計劃發行200億元，較往年增加50億元。上述負責人介紹，這主要是由于今年以來，香港人民幣存款規模穩步上升，考慮到存量人民幣國債有214億元到期，200億元的發行量既能較好滿足市場需求，又體現了中央政府加大對香港的支持力度。

　　一位參與此次發行的金融機構專家告訴中國證券報記者，目前財政部在香港發行的人民幣國債已形成了較為完整的收益率曲線。從二級市場利率水平來看，當前2年期人民幣國債的收益率約為2.45%，5年期約為2.55%，10年期約為2.7%。考慮到今年發行量與到期量相當、“南向通”上線有望提升對離岸債券需求、離岸人民幣存款量不斷增加等因素，預計此次發行的人民幣國債將受到投資者歡迎，投標利率可能低于二級市場利率水平。

　　離岸人民幣投資品不斷豐富

　　自2009年算起，今年已是人民幣國債在香港發行的第13個年頭。這些年，人民幣國債在香港發行規模逐步擴大，形成了發行長效機制。據統計，截至今年8月末，財政部共計在香港發行人民幣國債2180億元。同時，發行期限結構日益豐富、發行機制不斷創新、二級市場交易活躍度不斷提升、發行政策措施持續優化。

　　在人民幣國債持續發行的帶動下，香港人民幣市場快速發展，存款規模從最初的600億元，增至目前的約1萬億元；債券年發行規模也從不到100億元，最高超過2000億元。

　　“隨著人民幣國際化程度不斷加深，各類境外機構持有的人民幣規模顯著增加，需要建立穩定有效的投資渠道。”前述財政部相關部門負責人介紹，離岸人民幣國債的發行，可為國際投資者提供高質量的人民幣投資產品，有效拓寬人民幣資產配置渠道。

　　“國際投資者對人民幣國債具有較高的投資熱情。”上述機構人士對中國證券報記者表示，這是由于國債流動性較高、信譽風險較低，而人民幣國債相對其他地區的政府債券而言收益率更具吸引力；同時，人民幣匯率在雙向波動下保持了基本穩定，使持有人民幣國債能夠得到較高回報。此外，從10月29日開始，富時世界政府債券指數（WGBI）將正式納入中國國債，更多國際投資者也會將人民幣國債納入到資產配置當中，國際投資者對人民幣資產的配置熱情將“有增無減”。

　　從往年情況看，歷次人民幣國債發行均受到國際投資者廣泛歡迎，包括亞洲、歐洲、非洲、美洲等國家和地區的央行、貨幣管理當局、商業銀行、基金、資產管理公司以及國際金融組織等，均以配售、一級市場投標、二級市場購買等方式踴躍參與。

　　推動實現高水平開放

　　自2009年起，財政部持續在香港發行人民幣國債，既支持了離岸人民幣市場的發展，也鞏固了香港國際金融中心和全球第一大離岸人民幣結算中心的地位。

　　中國人民銀行副行長、國家外匯管理局局長潘功勝在9月9日召開的國新辦新聞發布會上表示，我國將進一步發揮香港國際金融中心的作用，聚焦資金要素的跨境自由流動，推動實現更高水平的資本項目開放。逐步構建與國際接軌的金融規則體系，提升和完善市場化、法治化、國際化的金融環境，引領中國金融業的對外開放。

　　值得注意的是，債券市場“南向通”將于9月24日正式啟動。上述機構人士強調，“南向通”將擴大香港人民幣債券市場投資者范圍，市場規模有望擴大，增加境外人民幣債券流動性和二級市場交易量。另外，“南向通”業務通過二級市場交易，有利于發揮價值發現功能，促進境內外長端利率趨于一致。

　　此外，市場人士分析，隨著香港人民幣市場規模逐步擴大，期限結構日益豐富，二級市場交易日漸活躍，豐富了具有市場基礎、完整有效的國債收益率曲線，建立了可供中資企業境外發行債券參考的“錨”，有助于企業更好利用國際金融市場進行融資，合理控制融資成本。（趙白執南）