葛孟超 王 澈

　　2024年12月，中國(guó)人民銀行宣布修訂M₁的統(tǒng)計(jì)口徑，將個(gè)人活期存款和非銀行支付機(jī)構(gòu)客戶備付金納入M₁的統(tǒng)計(jì)中，新口徑在2025年1月啟用。M₀、M₁和M₂，是什么意思？與企業(yè)和百姓又有什么關(guān)系？

　　首先，需要理解什么是流動(dòng)性。

　　大多數(shù)人賺到了錢(qián)，會(huì)存起來(lái)慢慢花。“存錢(qián)”的形式不同，想要花錢(qián)的時(shí)候方便程度也就不同。如果是放在錢(qián)包里的錢(qián)，隨時(shí)都能用。但如果把錢(qián)存成了定期，就必須先把錢(qián)取出來(lái)才能使用。

　　所謂“流動(dòng)性”，是指“資產(chǎn)”轉(zhuǎn)換成“現(xiàn)金”的便利程度和速度。現(xiàn)金的流動(dòng)性最強(qiáng)，與現(xiàn)金比起來(lái)，銀行定期賬戶里的錢(qián)的流動(dòng)性就要弱一些。那些轉(zhuǎn)換成“現(xiàn)金”的便利程度更高、速度更快的“資產(chǎn)”，我們稱(chēng)之為流動(dòng)性強(qiáng)，反之，則是流動(dòng)性弱。

　　根據(jù)流動(dòng)性的強(qiáng)弱，我國(guó)將貨幣分為了M₀、M₁和M₂三個(gè)層次。從M₀到M₂，流動(dòng)性強(qiáng)度依次遞減。

　　M₀，被稱(chēng)為流通中貨幣，是最活躍的貨幣，包含那些掏出來(lái)就能用的錢(qián)。比如，個(gè)人持有的現(xiàn)金，企業(yè)儲(chǔ)備的現(xiàn)金。

　　M₁，被稱(chēng)為狹義貨幣，M₁將M₀包含在內(nèi)，還包括了單位活期存款、個(gè)人活期存款和非銀行支付機(jī)構(gòu)客戶備付金。

　　M₂，被稱(chēng)為廣義貨幣，在M₁的基礎(chǔ)上，又包括了單位定期存款、個(gè)人定期存款，等等，幾乎涵蓋了一切可能成為現(xiàn)實(shí)購(gòu)買(mǎi)力的貨幣形式。

　　通常來(lái)說(shuō)，M₁數(shù)值增加，意味著居民和企業(yè)拿在手里準(zhǔn)備隨時(shí)花出去的錢(qián)變多了，老百姓手頭現(xiàn)金充裕，消費(fèi)能力增強(qiáng)，市場(chǎng)交易活躍，資金流轉(zhuǎn)加快。M₂是經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中重要的信號(hào)之一，反映了貨幣市場(chǎng)的流動(dòng)性狀況和經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的活躍度。M₂規(guī)模增加，意味著全社會(huì)貨幣供應(yīng)量的增加，流動(dòng)性更加充裕，社會(huì)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)更加活躍，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)勢(shì)頭良好。