曲哲涵

　　從中央到地方，越來越多的財政性資金從“大投入”轉變為“大撬動”，以政府投資基金的方式，遵循市場邏輯、用好市場杠桿，帶動社會投資

　　黨的二十屆三中全會《決定》提出，“健全政府投資有效帶動社會投資體制機制”“更好發揮政府投資基金作用，發展耐心資本”。

　　發揮政府投資的帶動引導作用，政府投資基金是重要抓手。作為投資體制改革和財稅體制改革不斷深入的重要成果，近年來，從中央到地方，越來越多的財政性資金從“大投入”轉變為“大撬動”，以政府投資基金的方式，遵循市場邏輯、用好市場杠桿，帶動社會投資。數據顯示，截至今年上半年，我國共設立政府引導基金318只，資金總管理規模達到45186億元。

　　政府投資基金具備資金和技術密集等優勢，對特定階段、行業、區域目標可集中發力，是政府支持重大項目、重點產業和區域發展的重要手段。近年來，中央層面通過國家集成電路產業投資基金、國家制造業轉型升級基金等帶動社會資本，有力支持了國家重大戰略實施。財政部數據顯示，目前僅國家中小企業發展基金一項，已實現規模357億元、投資42個子基金，幫助已投項目新增股權融資超過4800億元，投資種子期、初創期成長型中小企業1200多家。

　　政府投資基金是“耐心資本”，通過投早、投小、投長期、投硬科技，成為支持戰略性新興產業和未來產業、培育和發展新質生產力、塑造發展新動能新優勢的重要力量。創新活動投入高、風險大、不確定性強，政府性投資相較社會資本，能為其提供更持續穩定的資金來源，對企業走好從原始創新到成果轉化這段“從0到1”的路程至關重要。相關部門還將技術、信息、人才等服務與資金“打包”投入，全方位呵護和耐心陪伴種子期、初創期、成長期等科技型企業的成長。

　　今年6月，國務院辦公廳印發《促進創業投資高質量發展的若干政策措施》，明確要求充分發揮國家新興產業創業投資引導基金、國家中小企業發展基金、國家科技成果轉化引導基金等作用，通過“母基金+參股+直投”方式支持戰略性新興產業和未來產業。近來，多省市發起設立、啟動百億級產業基金。上海市宣布擬設立總規模890億元的3只產業先導母基金，分別對應集成電路、生物醫藥和人工智能三大重點方向；北京市4只共500億元產業投資基金同時設立，分別投向新能源、新材料、商業航天、先進制造；總規模500億元的江蘇省戰略性新興產業母基金啟動運行，助力全省戰略性新興產業、未來產業培育以及傳統產業升級……各地積極探索財政資金、國資收益和社會資金多渠道并舉的滾動投入機制，有序吸引有條件的社會資本進入創業投資領域，促進創新鏈、產業鏈、資金鏈、人才鏈深度融合。

　　政府投資基金，能充分發揮市場機制信息靈敏、激勵有效、平等開放等優勢，提升資本配置效率，也能體現政府意志、集中力量辦大事，實現市場“無形之手”和政府“有形之手”的協同發力。進一步挖掘政府投資基金在塑造發展新動能方面的潛能，還需堅持問題導向，從“募投管退”等環節著力，不斷完善相關體制機制。比如，通過優化募資機制，來實現社會資本收益與風險對等，增強基金吸引力；通過加強各級政府基金整合，提高基金量級；通過改革完善考核、容錯免責機制，來提升基金管理水平；通過在基金設立環節明確退出期限和方式，以及完善多層次資本市場建設等，開拓引導基金退出渠道，解決政府出資的創業投資基金集中到期退出等問題；通過加強與科創板等市場板塊的聯動、與各類金融機構的聯動，推動政府創投基金與多層次科技金融服務體系聯動發展……

　　資本有“耐心”，為企業發展注入更多信心。不斷優化政府投資基金的體制機制，提高其投資效能，將促進更多先進生產要素向發展新質生產力集聚，為經濟高質量發展注入澎湃動能。